Bloomberg-ın yazdığına görə, Swiss franc son dövrlərdə ənənəvi “təhlükəsiz liman” funksiyasını gözlənildiyi kimi yerinə yetirmir. Halbuki War in Iran fonunda geosiyasi gərginlik yüksək səviyyədə qalır.
Son həftələrdə frank fond bazarları ilə paralel hərəkət edərək daha çox riskli aktiv kimi davranır: səhmlər artdıqda bahalaşır, düşdükdə isə ucuzlaşır. Statistik göstəricilər də bu korelyasiyanı təsdiqləyir.
Qısa müddətli opsion bazarlarında investorların franka münasibəti kifayət qədər mənfidir və bu, ötən ilin avqustundan bəri ən yüksək pessimizm səviyyəsi kimi qiymətləndirilir. Lakin uzunmüddətli opsionlarda vəziyyət fərqlidir. Burada franka tələbat güclü olaraq qalır və qısa və uzun mövqelər arasındakı fərq maksimum səviyyəyə çatıb.
Bu isə onu göstərir ki, treyderlər yaxın günlərdə frank saxlamaqdan çəkinir. Bunun əsas səbəbi geosiyasət deyil, Swiss National Bank-ın mümkün müdaxilələridir. Bazar iştirakçıları hesab edir ki, tənzimləyici frankın həddindən artıq möhkəmlənməsinin qarşısını almaq üçün bazara aktiv şəkildə müdaxilə edə bilər.
Buna baxmayaraq, Goldman Sachs strateqləri frankın “təhlükəsiz liman” statusunun yenidən bərpa olunacağını düşünür. Onların fikrincə, Yaxın Şərqdə gərginliyin artması bu valyutaya tələbi yenidən gücləndirəcək.
Ven Ram qeyd edir ki, münaqişədən əvvəl frank artıq dollar və avroya qarşı tarixi maksimumlara yaxın səviyyədə idi və son geriləmə bu kontekstdə qiymətləndirilməlidir.
Alternativ yanaşmaya görə, Tommy von Bromsen frankın davranışı gold-a bənzəməyə başlayıb. Yəni o, həm qoruyucu aktiv, həm də yüksək volatilliyə malik spekulyativ alət xüsusiyyətlərini eyni anda daşıya bilər.
MONETAR.AZ
