ABŞ-ın iri korporasiyaları rekord həcmdə maliyyə ehtiyatlarına malik olsalar da, kapitalı aktiv şəkildə böyümə təşəbbüslərinə yönəldirlər. Morgan Stanley-nin 2025-ci ilin IV rübü üzrə yeni hesabatına əsasən, Russell 1000 indeksinə daxil olan şirkətlərin ümumi pul vəsaitləri 2,2 trilyon dollara çatıb.
Bununla belə, bu artıma baxmayaraq, pul vəsaitlərinin şirkət dəyərinə (EV) nisbəti son 20 ilin minimumu olan 3,8%-ə düşüb. Bu isə göstərir ki, şirkətlər əlavə qazandıqları vəsaiti aktiv şəkildə yenidən bizneslərinə yatırırlar.
Kapitalın əsas istiqaməti – investisiyalar
Kapital yerləşdirilməsinin əsas hərəkətverici qüvvəsi kapital xərclərinin (CAPEX) illik 21,2% artmasıdır. 2025-ci ilin son rübündə bu göstərici 1,2 trilyon dollara çatıb. Bu aqressiv investisiya dövrü menecment komandalarının gələcək gəlirlilik perspektivlərinə yüksək inamını əks etdirir.
Proqnozlara görə, növbəti 12 ay ərzində xalis mənfəət marjası təxminən 15,3%-ə yüksələ bilər. Şirkətlər qısamüddətli likvidlikdən daha çox uzunmüddətli miqyaslanmaya və fiziki infrastrukturun inkişafına üstünlük verirlər, baxmayaraq ki, qlobal makroiqtisadi mühit geosiyasi qeyri-sabitlik səbəbindən mürəkkəb olaraq qalır.
Güclü balanslara malik liderlər
Morgan Stanley yüksək pul ehtiyatlarına və 50 milyard dollardan artıq bazar kapitallaşmasına malik seçilmiş şirkətləri xüsusi qeyd edir. Bunlara ServiceNow, Vertex Pharmaceuticals və CrowdStrike daxildir. Bu şirkətlər uzunmüddətli bazar korreksiyasına tab gətirə biləcək güclü maliyyə strukturlarına malikdir.
Sərbəst pul axını və investisiya davamlılığı
Sərbəst pul axını (FCF) 1,6 trilyon dollar səviyyəsində sabit qalır. Bu da şirkətlərin artan kapital dəyərinə baxmayaraq investisiya strategiyalarını davam etdirməsinə imkan verir.
FCF gəlirliliyi hazırda 2,8% səviyyəsindədir və bu, tarixi minimum hesab olunur. Analitiklərin fikrincə, bu göstərici keyfiyyətli səhmlər üçün qiymətləndirmə baxımından müəyyən “təhlükəsizlik yastığı” yaradır.
İnvestorlar getdikcə daha çox DoorDash və Cloudflare kimi şirkətlərə üstünlük verirlər. Bu şirkətlərdə 2026-cı ilin sonuna qədər sərbəst pul axınının əhəmiyyətli dərəcədə artacağı gözlənilir.
Ümumi mənzərə və risklər
ABŞ korporativ sektoru əməliyyat pul axınlarını uğurla böyüməyə yönəlmiş investisiyalara çevirə bildiyi və mənfəət marjasını qoruduğu müddətdə Russell 1000 üçün müsbət ssenari qüvvədə qalır.
Lakin əsas sınaq 2,2 trilyon dollarlıq pul ehtiyatlarının “uzun müddət yüksək inflyasiya” şəraitində necə davam gətirəcəyidir — xüsusilə Yaxın Şərqdəki enerji böhranı ilin ikinci yarısına qədər davam edərsə.
MONETAR.AZ
