Meksikanın 2026-cı il üçün iqtisadi perspektivləri daxili siyasi dəstəkdən daha çox, ABŞ–Meksika–Kanada Sazişinin (USMCA) yenidən nəzərdən keçirilməsi ilə bağlı davam edən ticarət qeyri-müəyyənliyi ilə formalaşacaq. Bu amil, 2025-ci ilin zəif nəticələrindən sonra şəraitin mülayim şəkildə yaxşılaşmasına baxmayaraq, iqtisadi artım perspektivlərini kövrək edir.
Bank of America-nın proqnozlarına görə, Meksika iqtisadiyyatı 2026-cı ildə təxminən 1,2% artacaq, halbuki 2025-ci il üçün artımın 0,4% səviyyəsində olacağı gözlənilir. 2024-cü ildəki konstitusiya dəyişiklikləri ilə bağlı daxili qeyri-müəyyənlik tədricən azalır və nəticədə siyasət daha az məhdudlaşdırıcı olur.
Gözlənilir ki, fiskal siyasət artıq kəskin şəkildə sərtləşdirilməyəcək, mərkəzi bank isə faiz dərəcələrini neytral səviyyəyə yaxınlaşdırmağa başlayıb. ABŞ-da daha güclü iqtisadi artım və FIFA dünya çempionatından qaynaqlanan müvəqqəti impuls da iqtisadiyyata dəstək verməlidir.
Bununla belə, bərpanın ticarətlə bağlı volatillik səbəbindən məhdud qalacağı ehtimal olunur. 2026-cı ilin ortalarında USMCA-nın yenidən baxılmasının sazişi əsasən qüvvədə saxlayacağı, yalnız məhdud dəyişikliklərin ediləcəyi və ABŞ tariflərinin ümumilikdə aşağı səviyyədə qalacağı gözlənilir.
Ehtimal edilir ki, ABŞ miqrasiya, təhlükəsizlik və Çinin Meksikaya investisiyaları kimi məsələlərdə təsir vasitəsi kimi ticarət siyasətindən istifadəni davam etdirəcək. Bu isə daha tez-tez və ya hədəfli yoxlamalar riskini artırır. Energetika, əmək və kənd təsərrüfatı kimi sahələrdə həll olunmamış mübahisələr qaldıqca, ixracatçılar və investorlar ehtiyatlı mövqe saxlaya bilərlər.
Fiskal siyasətin 2026-cı ildə artımı məhdudlaşdıran mövqedən təxminən neytral mövqeyə keçəcəyi gözlənilir. 2025-ci ildəki əhəmiyyətli konsolidasiyadan sonra infrastruktur xərcləri və Pemex-ə dəstək növbəti il üçün cüzi yumşalmaya işarə edir.
BofA analitikləri dövlət sektorunun borclanma tələbatı üzrə kəsirin ÜDM-in təxminən 4,9%-nə qədər genişlənəcəyini gözləyirlər ki, bu da hökumətin 4,1%-lik hədəfindən yüksəkdir və suveren reytinq risklərini gündəmdə saxlayır. Gözlənilir ki, Banxico iqtisadi artım potensialdan aşağı qaldığı və inflyasiya gözləntiləri sabitləşdiyi üçün əsas faiz dərəcəsini tədricən 2026-cı ilin sonuna qədər 7%-dən təxminən 6%-ə endirəcək, baxmayaraq ki, müvəqqəti qiymət təzyiqləri yumşalma tempini ləngidə bilər.
Bazarlar üçün bu dəyişiklik peso üçün daha az əlverişli mühit deməkdir. 2025-ci ildə güclü artımdan sonra, 2026-cı ildə faiz dərəcələrinin azaldılması və USMCA ilə bağlı qeyri-müəyyənliklərin kerri-treydin cəlbediciliyini azaltması fonunda valyutanın impuls itirəcəyi gözlənilir. İlin sonuna doğru USD/MXN məzənnəsinin təxminən 19 səviyyəsində olacağı proqnozlaşdırılır.
MONETAR.AZ
