İsveçrənin bank nəhəngi UBS, Yaxın Şərqdəki geosiyasi gərginliklər və ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin (FED) faiz siyasəti fonunda qızılın qısamüddətli korreksiyasını təhlil edib. UBS-in İsveçrə üzrə baş investisiya direktoru Maykl Bolligerin (Michael Bolliger) müştərilər üçün hazırladığı son hesablata əsasən, qızılın qiyməti hazırda yüksək faiz dərəcələrinin təzyiqi altında olsa da, uzunmüddətli öküz (bullish) trendi gücünü qoruyur.
Bank, qızılın 2026-cı ilin sonu üçün hədəf qiymətini 5 500 ABŞ dolları səviyyəsində müəyyən edib.
Son aylarda xammal bazarlarında müşahidə olunan eniş, investorların makroiqtisadi gözləntilərinin dəyişməsi ilə birbaşa bağlıdır:
-
İnflyasiya Teoremi: Enerji daşıyıcılarının bahalaşması və inflyasiyanın hələ də yüksək qalması FED-in faiz dərəcələrini "daha uzun müddət yüksək" (higher-for-longer) saxlayacağı ehtimalını artırıb.
-
Real Gəlinlik və Qızıl: ABŞ dövlət istiqrazlarının (Treasuries) real gəlirliliyinin artması, hər hansı faiz və ya dividend gəliri gətirməyən qızılı əldə saxlamağın alternativ xərcini yüksəldib. İnvestorlar taktiki olaraq nağd vəsaitə və sabit gəlirli alətlərə üstünlük verirlər.
Qısamüddətli qiymət dalğalanmalarına baxmayaraq, qızıl bazarı üçün ən güclü fundamentallardan biri dövlət qurumlarının tələbatıdır. Avropa Mərkəzi Bankının (ECB) son hesabatları da qlobal maliyyə sistemində böyük bir struktur dəyişikliyini üzə çıxarır.
Maykl Bolliger vurğulayır ki, mərkəzi banklar və suveren fondlar qızıl alarkən qısamüddətli qiymət qrafiklərinə baxmırlar. Onların məqsədi tamamilə strateji xarakter daşıyır:
-
Qarşı Tərəf Riskinin Olmaması (No Counterparty Risk): Qızıl heç bir dövlətin və ya bankın öhdəliyi deyil, daxili dəyərə malik müstəqil aktivdir.
-
Geosiyasi Neytrallıq: Qloballaşmanın zəiflədiyi və geosiyasi parçalanmanın artdığı müasir dünyada qızıl ən təhlükəsiz neytral rezerv vasitəsidir.
-
Fiskal Narahatlıqlar: Qərb ölkələrində, xüsusilə ABŞ-da artan dövlət borcu və büdcə kəsirləri kağız valyutalara olan etimadı sarsıdır.
UBS analitikləri hesab edirlər ki, ilin ikinci yarısında FED faiz endirimlərinə yenidən başladıqdan sonra istiqraz təzyiqi azalacaq və qızıl yenidən sürətli yüksəliş trayektoriyasına qayıdaraq portfelləri inflyasiyadan qoruyan əsas strateji lövbər funksiyasını yerinə yetirəcək.
MONETAR.AZ
