İsveçin pul-kredit siyasətində sərtləşmə mərhələsinin davam edəcəyi gözlənilir. İsveçrənin investisiya bankı UBS-in analitikləri İsveç Mərkəzi Bankının (Riksbank) gələn həftə keçiriləcək iclasında uçot dərəcəsini 25 baza bəndi artıraraq 2%-ə çatdıracağını proqnozlaşdırırlar. Bazar iştirakçıları da gözlənilən qərarı böyük ölçüdə qiymətlərə daxil ediblər.
UBS-in qiymətləndirməsinə görə, Riksbank faiz artımına əvvəlcədən işarə edib və maliyyə bazarları artıq təxminən 22 baza bəndlik sərtləşməni nəzərə alır. Bu isə qərarın investorlar üçün gözlənilməz olmayacağını göstərir.
UBS analitikləri hesab edirlər ki, gözlənilən artımdan sonra Riksbank dekabr iclasında faiz dərəcəsini dəyişməyəcək. Lakin fasilənin uzunmüddətli olması ehtimal edilmir: bankın proqnozuna əsasən, 2027-ci ilin birinci rübündə uçot dərəcəsi yenidən 25 baza bəndi artırılaraq 2,25%-ə çatdırıla bilər.
Bu ssenarinin əsasını İsveç iqtisadiyyatında bərpanın davam etməsi və faktiki istehsalla iqtisadiyyatın potensial imkanları arasındakı fərqin azalması təşkil edir. UBS-in fikrincə, faiz dərəcəsinin 2,25%-ə yüksəlməsi pul-kredit siyasətini neytral səviyyəyə yaxınlaşdıracaq və əlavə yumşaldılmaya ehtiyacı azaldacaq.
Bununla belə, bank hazırkı mərhələdə Riksbank-ın daha sərt siyasətə keçməsini zəruri hesab etmir. İqtisadi artım gözlənilən istiqamətdə davam edərsə və İsveç kronu proqnozlaşdırılandan daha kəskin ucuzlaşmazsa, faizlərin tədricən artırılması kifayət edə bilər.
UBS analitikləri pul-kredit siyasətinin gələcək istiqamətinə təsir göstərə biləcək mühüm amillər sırasında geosiyasi hadisələri və onların enerji daşıyıcılarının qiymətlərinə təsirini xüsusi qeyd edirlər.
Enerji qiymətlərinin yüksəlməsi inflyasiyanı sürətləndirə və mərkəzi bankları faiz artımlarını davam etdirməyə sövq edə bilər. Əksinə, qiymət təzyiqlərinin zəifləməsi və iqtisadi bərpanın ləngiməsi daha ehtiyatlı siyasət üçün əsas yarada bilər.
UBS-in ssenarisinə görə, Avropa Mərkəzi Bankı (ECB), ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi (FED) və Norveç Mərkəzi Bankı 2027-ci ildə monetar siyasəti sərtləşdirməyə davam edərsə, Riksbank da əlavə faiz artımlarına gedə bilər.
İsveçdə faiz dərəcəsinin gələn həftə 2%-ə, 2027-ci ilin ilk rübündə isə 2,25%-ə çatdırılması UBS-in əsas proqnozları sırasındadır. Lakin bu gözləntilərin reallaşması inflyasiyanın dinamikasından, kronun məzənnəsindən, iqtisadi artımın sürətindən və qlobal enerji bazarındakı vəziyyətdən asılı olacaq.
MONETAR.AZ
