“Goldman Sachs” Federal Ehtiyat Sisteminin faiz dərəcələrini artırmasının qızıl bazarındakı yüksəliş tendensiyasını tamamilə dayandırmayacağını, lakin qiymət artımının tempini zəiflədə biləcəyini düşünür. Bank 2027-ci ilin sonu üçün qızılın qiyməti ilə bağlı unsiya üzrə 5 400 dollar proqnozunu dəyişməyib.
“Goldman Sachs” analitiki Lina Tomas bildirib ki, FED-in bu həftə faiz dərəcəsini artırması və iqtisadçıların oktyabr ayında daha bir artım gözləməsi qısamüddətli dövrdə qızıla təzyiq yarada bilər. Bununla belə, bank FED-in 2027-ci ilin sentyabrından 2028-ci ilin martınadək faizləri üç dəfə azaltmasını və yekun faiz dərəcəsi səviyyəsini dəyişməz saxlamasını gözləyir.
Tomasın fikrincə, daha sərt pul-kredit siyasətinin əsas təsiri qızılın uzunmüddətli qiymət proqnozunun aşağı salınmasından çox, yaxın perspektivdə qiymət artımının daha yavaş tempdə baş verməsi ilə nəticələnəcək.
Bank bununla yanaşı, ilin sonu üçün qızılın “ədalətli qiymət” proqnozunu 4 900 dollardan 4 650 dollara endirib. Buna baxmayaraq, yeni hədəf qızılın son spot qiymətindən – təxminən 4 350 dollardan – yuxarı olaraq qalır. Tomas hesab edir ki, daha sərt pul siyasətinin təsirinin əhəmiyyətli hissəsi artıq birja investisiya fondlarının (ETF) qızıl tələbatında nəzərə alınıb.
Analitik mərkəzi bankların qızıl alışlarının da qiymətə dəstək verəcəyini bildirib. “Goldman Sachs” bu alışların yaxın dövrdə gözləniləndən yüksək səviyyədə qalacağını və yüksək faiz dərəcələrinin yaratdığı təzyiqi qismən kompensasiya edəcəyini gözləyir.
Mərkəzi bankların alışları bankın qızıl üzrə uzunmüddətli proqnozunda əsas struktur amillərdən biri olaraq qalır. “Goldman Sachs”ın 2027-ci ilin sonunadək gözlədiyi 23 faizlik qiymət artımının demək olar ki, tamamının mərkəzi bankların alışları hesabına formalaşacağı proqnozlaşdırılır. Hazırda aylıq alış həcmi təxminən 91 ton qiymətləndirilir. Bu, 2022-ci ilə qədərki orta göstərici olan 17 tondan dəfələrlə yüksəkdir.
Tomas qızıl üzrə risklərin hələ də əsasən yuxarı istiqamətdə olduğunu bildirib. Onun sözlərinə görə, makroiqtisadi risklərdən qorunmaq məqsədilə qızıla dair call opsionlara tələbatın davam etməsi qiymətləri dəstəkləyən amillərdəndir. Bununla yanaşı, analitik bazarda ikitərəfli dəyişkənliyin artacağı barədə xəbərdarlıq edib.
Tomas qeyd edib ki, FED-in gözləniləndən əhəmiyyətli dərəcədə daha sərt pul-kredit siyasətinə keçməsi qızıl bazarında daha kəskin korreksiyaya səbəb ola bilər. Buna görə də yaxın dövrdə faiz siyasəti, ETF tələbi və mərkəzi bankların alışları qızılın qiymət dinamikasının əsas müəyyənediciləri olaraq qalacaq.
MONETAR.AZ
