Uoll-Stritin Meta Platforms şirkətinin süni intellekt (AI) infrastrukturuna yönəltdiyi irimiqyaslı kapital xərclərinə (CapEx) şübhə ilə yanaşdığı bir vaxtda, Morgan Stanley əks mövqe nümayiş etdirir. Bankın aparıcı texnologiya analitiki Brayan Novak (Brian Nowak) investorların narahatlıqlarının əsassız olduğunu və şirkətin rəqabət üstünlüklərinin tam qiymətləndirilmədiyini bildirib.
Novak, Meta səhmləri üçün "Ən yaxşı seçim" (Top Pick) tövsiyəsini təkrarlayaraq hədəf qiyməti 775 dollar səviyyəsində saxlayıb. Bu isə mövcud bazar qiyməti ilə müqayisədə təxminən %30 yüksəliş potensialı deməkdir.
İnvestorların Meta-ya ehtiyatla yanaşmasının əsas səbəbi aydındır: şirkətin 2027-2028-ci illər üçün planlaşdırdığı 380 milyard dollarlıq nəhəng süni intellekt infrastrukturu xərclərinin portfelə gəlir olaraq necə qayıdacağı hələlik dumanlı görünür.
Bu gərginlik qısamüddətli dövrdə Meta səhmlərinə ciddi təzyiq göstərib. Son bir ildə Meta səhmləri %15 ucuzlaşıb, halbuki S&P 500 indeksi eyni dövrdə %23 yüksəliş nümayiş etdirib. Financial Times qəzetinin Meta-nın süni intellekt xərclərini maliyyələşdirmək üçün on milyardlarla dollar həcmində yeni səhm emissiyası (əlavə səhm satışı) planlaşdırdığını yazması ilə şirkətin səhmləri cəmi bir gündə %5.5 dəyər itirib.
Brayan Novak hesab edir ki, bazarda yaranan bu qorxular yaxın gələcəkdə Meta-nın hər bir səhm üzrə mənfəətinə (EPS - Earnings Per Share) 1–3 dollar əlavə edəcək dörd yeni məhsulun potensialını kölgədə qoyur:
1. Meta AI Daxili Axtarış Xidməti
Meta AI sisteminə inteqrasiya olunan yeni axtarış funksiyası böyük monetizasiya potensialına malikdir. Əgər platforma sadəcə 1 milyard istifadəçini ətrafında saxlaya və gündəlik axtarış sorğularının cəmi %10-unu reklamlarla monetizasiya edə bilsə, bu, şirkətə illik 10 milyard dollardan çox təmiz gəlir gətirə bilər.
2. Çoxsəviyyəli Abunə Paketləri (Subscriptions)
Gündəlik 3.5 milyard aktiv istifadəçiyə sahib olan ekosistemdə məzmun yaradıcıları (creators) və reklamverənlər üçün yüksək marjalı abunə xidmətləri tətbiq olunur. Platformadakı 50 milyon kontent müəllifinin bu alətləri minimal səviyyədə mənimsəməsi belə Meta-ya əlavə 7 milyard dollar gəlir və EPS-də 2 dollar artım qazandıracaq.
3. GPU Əsaslı Reklam Mühərrikinin Təkmilləşdirilməsi
Meta-nın əsas qazanc mənbəyi olan rəqəmsal reklam biznesi qrafik prosessorlar (GPU) vasitəsilə maşın öyrənməsi tərəfindən yenidən qurulur. Hesablamalara görə, hədəflənmiş reklam alqoritmlərinin dəqiqliyi sayəsində 2028-ci il proqnozlarında qeydə alınacaq hər %1-lik əlavə reklam artımı şirkətə 3.5 milyard dollar gəlir və EPS-də %2.5 yüksəliş deməkdir.
4. "Neocloud" Hesablama Gücü Sığortası
Əgər Meta-nın daxili ehtiyacları üçün qurduğu nəhəng data mərkəzlərində istifadə olunmayan hesablama resursları qalarsa, şirkət bu gücləri korporativ müştərilərə icarəyə vermək (Cloud xidməti kimi) bəndinə malikdir. Bu sərbəst tutumun cəmi 1 giqavatının (GW) bazar qiymətləri ilə icarəyə verilməsi sərbəst pul axınını (Free Cash Flow) sığortalayacaq və 2028-ci il mənfəətini minimum %8 artıracaq.
Hazırkı qorxular səbəbindən Meta-nın maliyyə çarpanları tarixi minimumlara yaxınlaşır. Morgan Stanley qeyd edir ki, Meta-nın Andromeda və digər AI reklam infrastrukturunun gətirdiyi üstünlüklər cari qiymətdə əks olunmayıb. Mövcud ucuzlaşma və Alphabet-ə nəzərən yaranmış %30-luq diskont, uzunmüddətli investorlar üçün ideal və cəlbedici bir giriş nöqtəsi (entry point) təşkil edir.
MONETAR.AZ
