Almaniya hökuməti 2027-ci il büdcəsinin planlaşdırılmasına başlayıb və 2023-cü ildən sonra ilk dəfə yenidən standart büdcə hazırlama qrafikinə qayıdıb.
Yeni layihəyə əsasən, 2027-ci ildə ölkənin xalis maliyyələşmə ehtiyacı €196,5 milyard təşkil edəcək. Bu, ÜDM-in təxminən 4,3%-nə bərabərdir. Rəqəm 2026-cı ilin planından €15 milyard, əvvəlki orta müddətli proqnozlardan isə €23 milyard yüksəkdir.
BofA Global Research analitiklərinin təhlilinə görə, bu artımın təxminən yarısı müdafiə xərclərinin sürətlə artırılması ilə bağlıdır. Qalan hissə isə iqtisadiyyatın zəifləməsi və artım perspektivlərinin pisləşməsi ilə izah olunur.
Analitiklər bildiriblər ki, Almaniya 2029-cu ilə qədər müdafiə xərclərini ÜDM-in 3,5%-nə çatdırmaq hədəfinə doğru sürətlə irəliləyir. Lakin bu xərclərin iqtisadi artıma təsirinin məhdud ola biləcəyi qeyd olunur.
Buna baxmayaraq, ekspertlər hesab edir ki, borclanmanın ən böyük artım mərhələsi artıq 2025–2026-cı illər arasında baş verib.
Artan maliyyələşmə ehtiyacına baxmayaraq, Berlinin büdcə siyasətində daha sərt mövqe tutmağa meylli olduğu bildirilir.
2027-ci il üçün təxminən €20 milyardlıq büdcə boşluğunun hələ də doldurulması tələb olunur. Bunun üçün nazirliklər üzrə ümumi xərclərin azaldılması, plastik vergisi və səhiyyə ilə pensiya sistemlərində islahatlar nəzərdən keçirilir.
BofA strateqləri vurğulayırlar ki, “struktur zəiflik hökuməti fiskal konsolidasiya yoluna məcbur edib”. Almaniyanın borc qaydaları (sözdə “borc əyləci”) müdafiədən kənar sahələrdə struktur kəsiri ÜDM-in 0,35%-i ilə məhdudlaşdırır.
Maliyyə bazarlarında bu planın təsiri qısamüddətli dövrdə avro üçün nisbətən müsbət qiymətləndirilsə də, ümumi yanaşma ehtiyatlıdır. Bazarlar əsas diqqəti artıq 2026-cı ildə gözlənilən yüksək istiqraz emissiyalarına yönəldib.
German Bunds üzrə 10 illik kağızlarda uzun mövqelər üçün potensialın saxlanıldığı bildirilir, çünki artım riskləri bazarda kifayət qədər nəzərə alınmayıb.
MONETAR.AZ
