İsveçrənin UBS bankı qızılın uzunmüddətli qiymət proqnozunu yeniləyərək 2027-ci ilin sentyabr ayının sonu üçün bir unsiya üzrə hədəf qiymətini 5 400 dollar səviyyəsində müəyyənləşdirib. Bank hesab edir ki, real faiz dərəcələrinin azalması, ABŞ dollarının zəifləməsi və investisiya tələbatının güclənməsi qiymətli metalın yüksəliş trendini davam etdirəcək.
UBS bununla da proqnoz dövrünü daha bir rüb uzadıb. Bankın 2026-cı ilin sonu üçün 4 600 dollar səviyyəsində olan əvvəlki hədəfi isə dəyişməz saxlanılıb.
Bankın strateqləri bildirirlər ki, yeni proqnoz ABŞ iqtisadiyyatında 2027-ci ildə dezinflyasiya prosesinin daha da güclənəcəyinə əsaslanır.
Onların fikrincə, inflyasiya təzyiqlərinin zəifləməsi Federal Ehtiyat Sisteminə (FRS) pul-kredit siyasətini yumşaltmaq üçün daha geniş imkan yaradacaq. Eyni zamanda ABŞ dollarının zəifləməsi də qızıl üçün əlavə dəstək amili olacaq.
UBS hesab edir ki, iqtisadi artımın uzunmüddətli trend səviyyəsində və ya ondan aşağı qalması da dollar üzərində təzyiq yaradaraq investorların təhlükəsiz aktivlərə marağını artıracaq.
Son günlər qızılın bahalaşmasının əsas səbəblərindən biri də investorların ABŞ-ın pul-kredit siyasəti ilə bağlı gözləntilərini yenidən qiymətləndirməsi olub.
ABŞ əmək bazarında zəifləyən göstəricilər və inflyasiyanın nəzarət altında qalması fonunda bazar iştirakçıları FRS-in yaxın müddətdə faiz dərəcələrini dəyişməz saxlayacağını ehtimal edirlər.
UBS-in baza ssenarisinə görə, sentyabr iclasında da faiz dərəcələri dəyişdirilməyəcək. Bununla belə, bank ilin sonuna qədər mümkün əlavə faiz artımları ilə bağlı qeyri-müəyyənliyin hələ də qaldığını vurğulayır.
Qızıla investisiya tələbi də yenidən yüksəliş nümayiş etdirir.
UBS qeyd edir ki, qızıl ETF-lərinə kapital axını bərpa olunub. Əvvəlcə bu prosesə Çin investorları təkan verib, daha sonra Avropa bazarlarında da oxşar tendensiya müşahidə olunub.
Bununla yanaşı, mərkəzi bankların qızıl alışları yüksək səviyyədə qalmaqda davam edir.
Ümumdünya Qızıl Şurasının məlumatına əsasən, iyun ayında mərkəzi bankların xalis qızıl alışları 51 metrik ton təşkil edib.
Çin Xalq Bankı isə iyul ayında ehtiyatlarına 20 metrik ton qızıl əlavə edib. Bu, 2023-cü ilin oktyabrından bəri qeydə alınan ən böyük aylıq alış hesab olunur.
Bank hesab edir ki, qızılın bir unsiyasının 5 000 dollardan yuxarı səviyyədə uzun müddət qalması üçün üç əsas amil vacibdir:
- ABŞ dollarının daha da zəifləməsi;
- ABŞ-da real faiz dərəcələrinin aşağı düşməsi;
- investisiya tələbatının davamlı şəkildə artması.
UBS-in hesablamalarına görə, belə qiymət səviyyələrinin qorunması üçün rüblük əsasda təxminən 500 metrik ton investisiya tələbi formalaşmalıdır.
UBS strateqləri hesab edirlər ki, bazarda dəyişkənliyin artması investorlar üçün yeni imkanlar yaradır.
Onların fikrincə, qızılın qiymətinin 4 000 dollar səviyyəsinə qədər geri çəkilməsi uzunmüddətli investorlar üçün mövqeləri artırmaq baxımından əlverişli fürsət ola bilər.
Bank həmçinin qeyd edir ki, opsion bazarında volatilliyin 20%-dən yuxarı qalxması dəyişkənlik üzərindən gəlir əldə etməyə yönəlmiş strategiyaları daha cəlbedici edir.
UBS optimist proqnozuna baxmayaraq, əsas risk faktorunu da açıqlayıb.
Bankın fikrincə, əgər Federal Ehtiyat Sistemi bu il faiz dərəcələrini artırarsa, real gəlirlilik yüksələ, ABŞ dolları möhkəmlənə və nəticədə qızıla investisiya tələbi zəifləyə bilər.
Belə ssenaridə qızılın qiymətinin bir unsiya üçün 3 850 dollara qədər geriləməsi istisna edilmir.
Beləliklə, UBS qızıl bazarında uzunmüddətli yüksəliş potensialının hələ tükənmədiyini hesab edir. Bankın qiymətləndirməsinə görə, dolların zəifləməsi, faiz dərəcələrinin aşağı düşməsi və mərkəzi banklarla investorların davamlı alışları qiymətli metalın növbəti illərdə də rekord səviyyələrə yüksəlməsi üçün əsas dayaqlar olacaq.
MONETAR.AZ
