Qlobal maliyyə bazarlarında risk iştahının bərpası Avrozonanın suveren borc bazarına təsirsiz ötüşməyib. Müsbət geosiyasi xəbərlər və Avropa Mərkəzi Bankının (ECB) rəsmilərindən gələn mülayim bəyanatlar fonunda Avrozona dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi (yields) çərşənbə axşamı günü nəzərəçarpan dərəcədə aşağı düşüb.
Bu azalmanın arxasında həm enerji daşıyıcılarının qiymətini aşağı salan regional sabitləşmə, həm də mərkəzi bankın inflyasiya qorxularını yatıran mövqeyi dayanır.
İstiqraz bazarında gəlirliliyin enməsi (bu, eyni zamanda istiqrazların qiymətinin artması deməkdir) iki mühüm qlobal amillə birbaşa bağlıdır:
-
Hörmüz Boğazında Yumşalma: ABŞ və İran arasındakı sülh danışıqlarında irəliləyiş əldə olunması və boğazda gəmiçilik hərəkətinin bərpası neft qiymətlərinə aşağı doğru təzyiq edib. Enerji xərclərinin azalması qlobal inflyasiya təzyiqini zəiflədib və investorları yenidən təhlükəsiz liman hesab olunan dövlət istiqrazlarına yönəldib.
-
Kristin Lagardın "Göyərçin" Retorikası: ECB prezidenti Christine Lagarde inflyasiya təzyiqinin hələ də mövcud olduğunu etiraf etsə də, onun uzunmüddətli inflyasiya gözləntilərini nəzarətdən çıxaracaq qədər güclü olmadığını bildirib. Daha sərt pul-kredit siyasəti tələb edəcək ikinci dərəcəli effektlərin görünməməsi bazarları sakitləşdirib.
Bu makroiqtisadi mənzərə istiqraz investorları üçün ikitərəfli bir oyun yaradır. Enerji qiymətlərinin sabitləşməsi uzunmüddətli borc alətləri üçün müsbət siqnal olsa da, fyuçers bazarlarında ilin ikinci yarısı üçün daha bir faiz artımının gözlənilməsi qısamüddətli istiqrazlar üzərində təzyiqi saxlayır.
Kristin Laqardın inflyasiyanın nəzarətdən çıxmadığını bəyan etməsi ECB-nin aqressiv pul-kredit siyasətini (hawkish stance) dayandırmağa meyilli olduğunun göstəricisidir. Digər tərəfdən, Britaniyada baş verən hökumət böhranı və daha yumşaq iqtisadi siyasət yürüdəcək bir liderin gəlmə ehtimalı funt sterlinq aktivlərində yenidən qruplaşmaya səbəb olur.
MONETAR.AZ
