Cənubi Koreya qlobal fond rallisinin ən “qızmış” bazarına çevrilib

Cənubi Koreya qlobal fond rallisinin ən “qızmış”

Qlobal səhm bazarlarında risk iştahının cəsarətli nümunəsi hazırda Cənubi Koreyada müşahidə olunur. Aparıcı analitik mərkəz BCA Research-in son hesabatına görə, ölkənin əsas birja indeksi olan KOSPI spekulyativ fəallığın və impulsiv alışların təsiri ilə həddindən artıq sürətlə bahalaşıb.

Bu kəskin spekulyativ dalğa səbəbindən BCA Research rəsmi olaraq Koreya səhmləri üzrə investisiya reytinqini "bazarın üstündə" (overweight) səviyyəsindən "neytral" səviyyəsinə endirib və investorları qaçılmaz korreksiya (qiymət düşüşü) riski ilə bağlı xəbərdar edib.

İnvestorlar demək olar ki, bütün kapitallarını səhmlərə yönəldiblər. ABŞ, Yaponiya və Cənubi Koreya fondlarında nağd pulun (cash) payı tarixi minimuma enib. Bu, bazarı dəstəkləyəcək yeni sərbəst maliyyə axınının qalmadığını göstərir.

KOSPI rekorda yaxın olsa da, indeksdəki şirkətlərin yalnız çox kiçik bir hissəsi 200 günlük hərəkətli ortalamadan ($MA_{200}$) yuxarıda ticarət olunur. Yəni, ümumi yüksəliş bütün iqtisadiyyatın deyil, sadəcə bir neçə iri yarımkeçirici nəhənginin (məsələn, Samsung, SK Hynix) çiyinlərində dayanır.

Texnologiya və avadanlıq istehsalçılarının çarpanları ($P/E$ və $P/S$ əmsalları) həddindən artıq şişib. İmpulsla hərəkət edən pərakəndə investorların əhval-ruhiyyəsi ən kiçik neqativ xəbərlə mənfiyə doğru dəyişə bilər.

Analitiklər 2025-ci ilin noyabrından bəri ~140% gəlir təmin edən "Asiya yarımkeçiricilərində uzun mövqe (long) / ABŞ hiperskeylerlərində qısa mövqe (short)" strategiyasının artıq bağlanmasını və qazanılmış mənfəətin realizə edilməsini tövsiyə edirlər.

Səhm bazarındakı həddindən artıq qızmaya rəğmən, analitiklər Cənubi Koreyanın makroiqtisadi fundamentallarına güvənərək iki aktiv sinfi üzrə pozitiv (bullish) mövqelərini qoruyurlar:

  • Cənubi Koreya Vonu ($KRW$): ABŞ dollarına qarşı möhkəmlənmə potensialı yüksək qiymətləndirilir. Bunun əsas səbəbi ölkənin ixrac yönümlü güclü cari əməliyyatlar profisiti (ticarət balansı müsbət qalıqlı) nümayiş etdirməsidir.

  • 10 illik Koreya Dövlət İstiqrazları: Səhmlərdən çıxan institusional kapitalın sığınacağı olaraq bu istiqrazlar həm sabit, həm də kifayət qədər cəlbedici gəlirlilik (yield) vəd edir.

 KOSPI indeksində qısamüddətli inersial (impulsiv) yüksəliş bir müddət də davam edə bilər, lakin risk-gəlir nisbəti ($Risk-Reward\ Ratio$) investorların əleyhinə kəskin pisləşib. Mövcud mərhələdə aqressiv alışlar etmək əvəzinə, portfelin nağd pul kütləsini artırmaq və ya daha təhlükəsiz sayılan Koreya dövlət istiqrazlarına keçid etmək strateji baxımdan daha səmərəli addımdır.

MONETAR.AZ