Tarixin ən tanınmış iqtisadçılarından Con Meynard Keyns karyerasının ilk illərində birja qiymətlərini proqnozlaşdıraraq pul qazanmağa çalışıb. Lakin bazardakı itkilər ona bir həqiqəti göstərib: iqtisadiyyatı yaxşı bilmək səhmlərin qısamüddətli hərəkətini əvvəlcədən müəyyənləşdirmək demək deyil.
Monetar.az xəbər verir ki, 1920-ci illərdə Keyns valyuta, əmtəə və səhm bazarlarında aktiv ticarət aparırdı. O, iqtisadi tendensiyaları, faiz dərəcələrini və bazar dəyişikliklərini əvvəlcədən təxmin edərək qazanc əldə etməyə çalışırdı. Lakin bu strategiya həmişə uğurlu olmurdu. Xüsusilə 1929-cu ildə ABŞ-da baş verən fond bazarı çöküşü zamanı ciddi itkilərlə üzləşmişdi.
Bundan sonra Keyns investisiyaya yanaşmasını dəyişdi. O, bazarın sabah hansı istiqamətdə hərəkət edəcəyini təxmin etməkdənsə, şirkətlərin real dəyərini araşdırmağa üstünlük verdi.
Qısamüddətli ticarətdən uzunmüddətli investisiyaya
Keyns yeni strategiyasında fəaliyyətini yaxşı bildiyi şirkətlərin səhmlərini almağa, bazar qiyməti real dəyərindən aşağı olan biznesləri seçməyə və uzunmüddətli perspektivə diqqət yetirməyə başladı.
O, qısamüddətli qiymət dəyişikliklərinə görə tez-tez alqı-satqı etmək əvəzinə, seçdiyi şirkətlərdəki investisiyalarını daha uzun müddət saxlamağa üstünlük verirdi.
Bu yanaşma sonradan Uorren Baffetin də populyarlaşdırdığı dəyər investisiyası strategiyasına bənzəyir. Bu strategiyanın əsas məqsədi bazarda ucuzlaşan hər hansı səhmi almaq deyil, real dəyəri bazar qiymətindən yüksək olan şirkətləri müəyyənləşdirməkdir.
Keynsin portfeli bazarı üstələyib
Keyns Kembric Universitetinin King's College müəssisəsinin investisiya portfelini idarə edib. Tarixi araşdırmalara əsaslanan paylaşımda bildirilir ki, onun idarə etdiyi portfel 1921-1946-cı illərdə illik orta hesabla təxminən 12% gəlir gətirib. Həmin dövrdə Böyük Britaniya səhm bazarının orta illik gəlirliliyi isə təxminən 8% olub.
Beləliklə, Keynsin investisiya yanaşması zamanla dəyişərək qısamüddətli bazar proqnozlarından şirkətlərin real dəyərinə və uzunmüddətli perspektivinə əsaslanan strategiyaya çevrilib.
Onun təcrübəsi investorlar üçün maraqlı bir nəticə ortaya qoyur: uğurlu investisiya üçün hər gün bazarın hansı istiqamətdə hərəkət edəcəyini təxmin etmək vacib deyil. Əsas məsələ investisiya qoyulan şirkəti tanımaq, onun real dəyərini düzgün qiymətləndirmək və qısamüddətli dalğalanmalar qarşısında tələsməməkdir.
